美國股市有泡沫或致大熊市

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  諾獎得主發警告

  本報綜合消息 耶魯大學金融學教授、諾獎得主Robert Shiller認為,越來太久的投資者相信美股被高估,這将会會引發美股進入大熊市的風險。

  Shiller告訴英國《金融時報》稱,他的基於投資者調查的估值信心指數顯示,投資者對美股估值過高的擔憂創60 0年網際網路泡沫峰值以來最大。

  “美股從60 9年開始僅用了6年的時間就漲至3倍,一起去投資者也對市場估值抛下信心,這在我看來有點像美股再次催生泡沫。”

  然而,他也明確指出,不大将会猜出美股何時會下跌,也懷疑美聯儲本週加息後美股會下跌。

  “我不認為美聯儲加息會對美股産生重大影響。”他稱,“投資者很長時間以來就一个劲在談論它,所有投資者都知道美聯儲將要加息了。它不會給市場帶來非常大的影響。”

  Shiller補充稱,歷史數據證明利率和股價直接不居于聯繫。“你将会會認為加息的時候投資者會拋售股票,因此金融市場不會那麼簡單。”

  在60 0年和60 7年市場峰值前,經週期性調整後的市盈率就顯示美股嚴重被高估。過去幾年,經週期性調整後的市盈率也一个劲顯示美股被高估,因此美股仍然持續上漲。Shiller稱,經週期性調整的市盈率都没有考慮到稅收和會計準則的變化。

  芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)過去1半个月含有12天都高於25;與此相對應的是,過去四年中,VIX超過25的時間一共不不能不能 半个月。

  Shiller稱,近期市場波動性增加“説明投資者在想这种東西,有點擔憂。對我而言,這暗示許多投資者正重新考慮他們的股市持倉。我對判斷市場時機能不能 提供幫助,因此让人夠很容易的想看 市場余震將要到來了。”